Los mercados no han entrado, al menos por el momento, en una situación de pánico por Evergrande
Redacción Mapfre
Las miradas de los inversores están fijadas en China y, en concreto, por el gigante inmobiliario Evergrande. Se le llama el nuevo Lehman por los efectos que podría tener en el sistema esta compañía que está al borde del colapso. Es por eso, que los mercados comenzaron esta semana con fuertes caídas, siendo el sector financiero el más perjudicado. Sin embargo, Daniel Sancho, responsable de inversiones de MAPFRE Gestión Patrimonial, explica, en la tertulia “Ponte en Acción” de Negocios TV, que no se puede considerar que los mercados financieros hayan entrado en pánico, al menos por el momento. Y es que, según el experto, los inversores están esperando a ver qué decisión toma el gobierno chino al respecto. “Debe tomar una decisión que haga el menor ruido posible. Parece que se está descontando que pueda dejarla caer, puesto que ya nos han advertido desde las autoridades que la casa no es para especular, pero parece que protegería a la ciudadanía”, señala.
En un debate mantenido junto a Gonzalo Lardiés, gestor senior de renta variable en Europa de Andbank, asegura que no viene mal que, de vez en cuando, se produzcan estos ajustes. “Así recordamos dónde invertimos, y es que la renta variable es volátil”, añade. De la misma manera, Lardiés recuerda que, prácticamente, “no hemos tenido ninguna corrección importante desde noviembre del año pasado”.
¿Significa esto entonces que los mercados están siendo demasiado complacientes con los riesgos? En este sentido, puntualiza Lardiés que hasta qué punto se pueden considerar mercados, cuando muchas partes “parecen cotos privados de los bancos centrales”. “Algunas cuestiones que eran inasumibles desde el punto de vista del equilibrio financiero en otras épocas, lo son hoy”, añade.
El sector financiero es el que se ha llevado la peor parte en este ajuste. Y es que muchas entidades europeas tienen una elevada exposición a los países emergentes, y el mayor país emergente es China. A esto se suma que los bancos tienen que seguir haciendo malabares con sus márgenes para mantener una mínima rentabilidad en un entorno de tipos en negativo cada vez más prolongado. Sin embargo, Sancho advierte de que sigue habiendo valor en el sector. “A día de hoy se cometen menos excesos, tienen más controlados los riesgos, están más saneados y mejor capitalizados, con lo que igual es mejor invertir ahora que antes”, explica. Eso sí, defiende como ya ha hecho en otras ocasiones la gestión activa para ver realmente dónde hay valor.
España ha recibido una buena noticia con las nuevas previsiones de la OCDE, que sitúan a la economía como la que registrará la mayor recuperación este año. ¿Significa esto también que hay oportunidades en el mercado español y, en concreto, en el Ibex 35? El experto de MGP explica que hay que entender bien el índice selectivo español. Aunque en los últimos años se ha reducido el peso del sector financiero, éste, junto a las utilities, sigue siendo muy elevado. Y, además, el índice tiene un cierto sesgo a Latinoamérica. “Nosotros desde el punto de vista de asignación de activos, consideramos España como parte de Europa y, en el asset allocation, lo incluimos en Europa. Siempre tendremos exposición porque hay empresas fantásticas, pero no hay que asociar el Ibex 35 a la marcha de España”, concluye.
