Nueva entrega del informe semanal de MAPFRE Gestión Patrimonial. Aunque la situación es bastante tranquila para la deuda de mayor calidad crediticia, no lo es tanto para los bonos High Yield que son los que acumulan la mayor parte de rebajas de calificación por parte de la agencia S&P.
Pese al repunte de los tipos de interés en Estados Unidos que ha llevado a los inversores a dos años consecutivos de rentabilidades negativas, los flujos hacia bonos del Tesoro siguen acumulándose.
Aunque la decisión de mantener tipos de la Fed era esperada, no fue bien recibida por los mercados ante la expectativa de unos tipos altos durante más tiempo.
El anuncio de nuevos estímulos para la economía china ha permitido que los mercados de renta variable del país cierren agosto con alzas.
Parte de la resiliencia de los hogares estadounidenses se ha basado en el aumento de compras a préstamo o mediante tarjetas de crédito. En el último año, el uso de tarjetas de crédito para compras ha aumentado un 16% y, con ello, también se han incrementado los impagos.
Los resultados empresariales están resultando ser mejores que lo esperado por los analistas, especialmente en el sector energético, de salud y financiero.
Semana de interesantes subidas tanto para la renta variable como para los mercados de bonos, gracias a las buenas referencias de inflación en EEUU, con un IPC de junio subiendo una décima menos de lo esperado.
En los mercados de deuda el dato de creación de empleo ADP en EEUU tuvo una mayor incidencia si cabe. Hubo un reajuste de precios que afectó a todos los plazos de la curva, por poner un ejemplo, el bono americano a 10 años volvió a superar con holgura el nivel del 4%, el de 2 años superó niveles del 5% y llegaba a cotas no vistas desde la época anterior a la gran crisis financiera.
Con las rentabilidades alcanzadas en esta primera mitad de año, cabe preguntarse si llegados a este punto es mejor plegar velas y no perder lo acumulado. Sin embargo, la historia nos dice que cuando el S&P500 acaba la primera mitad del año con rentabilidades positivas, la rentabilidad media en la segunda mitad del año es del 6%